Решение задачи по оценка бизнеса

Готовая работа. 2011 г.

!!!! Практикум по бизнесу март 2014!!!!!
!!!! Практикум по бизнесу 2016!!!!!


Похожие работы на тему "Практикум по оценке бизнеса":


Похожие работы:

Год: 2011 г.

Содержание

Предлагаемый файл содержит решение практикума по оценке бизнеса, который выполнен в соответствие с заданием по курсу оценка стоимости предприятия (бизнеса) в, «», ИФРУ. К файлу прилагается расчетный файл в экселе, который необходим для понимания проведенных расчетов и выполнения аналогичных самостоятельных работ. Расчеты полностью автоматизированы.

Задача №1. Целью оценки является определение рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО  <Молокопродукт>  по состоянию на 01.01.2011г., расположенного в Тверской области. Приведенная в данном отчете оценка будет предложена потенциальным инвесторам для решения вопроса о сумме инвестиций в производство молочной продукции. График изучения объекта:01-20 февраля 2011 года.

Оцените рыночную стоимость ОАО  <Молокопродукт> доходным подходом, если имеется следующая исходная информация:

Таблица 1.

Отчет о прибылях и убытках

ОАО "Молокопродукт" за 2008-2010гг. (тыс. руб.)

 

Показатель

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Выручка от продаж

15724

22020

28413

Себестоимость, в т.ч.

13216

19750

24149

  Переменные расходы

5980

8900

10867

  Постоянные расходы

7030

7220

7570

  Амортизация

206

3630

5712

Валовая прибыль

2508

2270

4264

Прочие доходы

100

530

834

Прочие расходы

152

628

815

Прибыль до налогообложения

2456

2172

4283

Налог на прибыль

490

434

823

Чистая прибыль отчетного периода

1966

1738

3460

Таблица 2

Динамика и структура показателей отчета о прибылях и убытках

ОАО "Молокопродукт" за  2008 - 2010 гг. (тыс. руб.)

 

Показатель

Динамика, в %

Структура, в %

2009

2010

2008

2009

2010

Выручка от продаж

100

100

100

Себестоимость, в т.ч.

  Переменные расходы

  Постоянные расходы

  Амортизация

Валовая прибыль

Прочие доходы

Прочие расходы

Прибыль до налогообложения

Налог на прибыль

Чистая прибыль отчетного периода

Таблица 3.

График начисления амортизации (в тыс. руб.).

 

График начисления амортизации

2011

2012

2013

2014

Остаточный период

Начисление амортизации по существующим основным средствам

5992

5012

4004

2996

2996

Прирост

2011

1200

1200

1200

1200

1200

2012

1000

1000

1000

1000

2013

750

750

750

2014

750

750

Всего  (тыс. руб.)

7192

7212

6954

6696

6696

Таблица 4.

Дополнительная информация:

2011

2012

2013

2014

Остаточный период

Ожидаемые темпы прироста выручки, в%

22

15

8

8

5

Планируемые капитальные вложения (тыс. руб.)

12012

9996

7504

7504

7504

Средняя продолжительность жизни новых активов

10 лет

Амортизация оставшихся активов (тыс. руб.)

5992

5012

4004

2996

2996

Прирост задолженности

0

0

0

0

0

Остаток по долговым обязательствам

0

0

0

0

0

Инфляция 8% в год

Ставка дисконтирования

1. Безрисковая ставка - 6%

2. b = 1, 25

3. Рыночная премия - 9%

4. S2= 7,25%

Требуемый оборотный капитал (20% от выручки)

Таблица 5.

Бухгалтерский баланс

 ОАО "Молокопродукт" за  2007 - 2009 гг. (тыс. руб.)

Показатель

31.12.2008

31.12.2009

31.12.2010

АКТИВ

Нематериальные активы

1982

1878

1774

Основные средства

28423

43860

48507

ИТОГО по разделу I

30405

45738

50281

Запасы

Сырье и материалы

11730

27660

30070

Дебиторская задолженность

Расчеты с покупателями и заказчиками

5717

4618

13470

Авансы выданные

684

228

121

Денежные средства

398

533

105

ИТОГО по разделу II

18529

33039

43766

ИТОГО БАЛАНС

48934

78777

94047

ПАССИВ

Капитал и резервы

Уставный капитал

35000

35000

35000

Добавочный капитал

-

9800

9800

Нераспределенная прибыль прошлых лет

1966

3704

8490

ИТОГО по разделу III

36966

48508

53290

Обязательства

Долгосрочные кредиты банков

-

-

-

Краткосрочные кредиты банков

8957

5000

-

Расчеты с поставщиками и подрядчиками

-

21234

32615

Задолженность перед бюджетом

149

2868

3650

Авансы полученные

2862

1167

1750

Задолженность учредителям по выплате доходов

-

-

2742

ИТОГО по разделам IVиV

11968

30269

40757

ИТОГО БАЛАНС

48934

78777

94047

Расчет денежного потока и стоимости объекта оценки предлагаем провести в следующей таблице:

Таблица 6

Расчет стоимости объекта оценки методом дисконтированных денежных потоков (сценарий 1)

2011

2012

2013

2014

Ост. период

Требуемый ОК

 

 

 

 

 

Выручка от продаж

Себестоимость, в т.ч.

·  Постоянные издержки

·  Переменные издержки

·  Амортизация

Валовая прибыль

Прочие доходы

Прочие расходы

Прибыль до выплаты процентов и налогов

Расходы на выплату процентов

Прибыль до выплаты налогов

Налоги

Чистая прибыль

Расчет денежного потока

Чистая прибыль

+ начисленная амортизация

+ прирост долг задолженности

- прирост ЧОК

- капитальные вложения

Итого денежный поток:

Текущая стоимость денежного потока

Сумма текущих стоимостей ДП прогнозного периода

Остаточная стоимость =

Текущая стоимость остаточной стоимости

Рыночная стоимость до поправок

Минус (плюс): недостаток (избыток) ЧОК

Плюс: избыточные и неоперационные активы

Итог рыночной стоимости

 

Задача № 2. Используя информацию, указанную в таблице 7 - 10, определите рыночную стоимость ОАО решение задачи по оценка бизнеса <Молокопродукт> сравнительным подходом.

Таблица 7.

Структура капитала сопоставимых компаний на 01.01.2011 г.(тыс.руб.)

Компания

Всего

активы

(валюта баланса)

Текущие  активы

Наиболее ликвидные активы

Запасы

Прочие текущие активы

Прочие внеоборот  активы

Основные

средства

Всего собственный капитал

Всего  обязательства

Текущие

Долгосрочный  долг

(%)

(%)

денежные

ср-ва

(%)

дебиторы

(%)

(%)

(%)

(%)

(%)

(%)

(%)

(%)

(%)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

Аналог 1

47228

100

15760

34

816

2

5713

12

5446

12

3785

8

31468

67

8415

18

10402

22

36826

78

19139

41

17687

38

Аналог 2

107753

100

н/д

н/д

н/д

н/д

н/д

н/д

н/д

44090

41

63663

59

н/д

н/д

Аналог 3

26969

100

11263

42

155

0,6

409

15,2

397

14,7

1653

6,1

11166

41,4

454

16,8

836

31

18609

69

837

31

10239

38

Среднее

100

38

1,3

13,6

13,35

7,05

54,2

17,4

23

77

36

38

Медиана

100

-

-

-

-

-

-

-

22

78

-

-

  ОАО  "Молокопрдукт" 

Курс USD на дату оценки 1.01.11 составляет  ____   руб./долл.

Таблица 8.

Структура финансовых результатов сопоставимых компаний.

Компания

Выручка от реализации

Операционная прибыль

(прибыль от продаж)

Прибыль до вычета налогов

и прочих расходов

(балансовая прибыль)

Налог  на  прибыль

Чистая прибыль

1

2

3

4

5

6

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

тыс. руб.

%

Аналог 1

11995

100

965

8,1

138

1,2

45

93

0,8

Аналог 2

27678

100

4575

16,5

1956

7,0

599

1357

4,9

Аналог 3

3909

100

н/д

н/д

н/д

н/д

н/д

н/д

н/д

Среднее

14527

100

2770

12,3

1668

4,1

322

725

2,9

Медиана

11995

100

-

-

-

-

-

-

-

ОАО " Молокопрдукт " 

 

 

 

 

Таблица 9.

Сравнительный анализ коэффициентов сопоставимых компаний.

Компания

Ктл (текущие активы/

краткосрочные

обязательства)

Кбл

(наиболее ликвид-

ные активы/

краткосрочные

обязательства)

Доля ОС в валюте баланса

(основные средства/

валюта баланса)

Кавт

(собственный

капитал/

валюта баланса)

Коб активов

(выручка от

продаж /

средние общие

активы)

Рент. продаж

(налогооблагаемая прибыль /

выручка)

Плечо рычага

(соотношение

заемных и собственных средств)

Рент. СК

(чистая прибыль/ средняя величина собственного капитала)

Аналог 1

 

Аналог 2

 

 

 

 

Аналог 3

Среднее

Медиана

ОАО  " Молокопрдукт "

 

 

 

 

 

 

Таблица 10.

Данные  для  метода  компании-аналога.

Мультипликаторы

 

Компания

Средняя цена акции,

руб.

Количество

обыкновенных

акции,

тыс. штук

Балансовая стоимость

акции,

руб.

Чистая прибыль на одну акцию.

EPS,

руб.

Прибыль до

уплаты процен-

тов  и налогов  на одну акцию,

руб.

Цена /

Чистая прибыль

P/E

Цена / Прибыль до уплаты %  и налогов

P / EBT

Цена /

Баланс.

стоимость

P / BV

  1 

  2 

  3

  4

  5

  6

  7

  8

   9

Аналог 1

55

1200

8,7

Аналог 2

48

1370,8

32,2

Среднее

51,5

-

20,45

-

-

-

-

 

Медиана

-

-

-

-

-

-

-

-

ОАО " Молокопрдукт "

-

4800

 

 

 

-

-

-

Стоимость ОАО <Молокопродукт>

 

Задача № 3. Оцените рыночную стоимость ОАО  <Молокопродукт> затратным подходом.

Не отражен в балансе земельный участок  площадью 3 га. Рыночная стоимость 1 сотки земли составляет 48 000 рублей.

Таблица 11

Оценка рыночной стоимости активов на  01.01.2011 года

Наименование активов.

Балансовая стоимость, руб.

Остаточная балансовая

стоимость, руб.

Рыночная стоимость, руб.

Основные средства

1.Здания

60 339 817

47 784  066

61 284 266

2. Сооружения

1  848 117

1 599  024

1  699 324

3. Передаточные устройства

  170  560

  131 976

  152 776

4. Машины и оборудование

4.1 Аппаратный цех

1  000  550

  228  692

878 692

4.2 АО <Молоко>

  157 978

  142  181

  742  181

4.3 Цельномолочный цех

  794 110

  567 060

867  060

 4.4 Цех СОМ

3  215 869

1  458 399

1  743 609

4.5 Компрессорная

  429 180

  141  239

741 739

4.6 Котельная

  376 160

  311  261

1270  861

4.7 Отдел гл. механика

  57 850

4.8 Гараж

  4 050

  2 652

  162 652

4.9 Вычислительная техника

  141 648

  106 585

  406 585

4.10 Столовая

  2 800

  1367

  6 367

4.11 Лаборатория

  3 000

  1697

  6 697

4.12 Магазин <Снежок>

  2  375

  2375

  4 875

4.13 Магазин <Молоко> №1

  1 700

  1700

  4 200

4.14 Ларек <Молоко>

  23  904

  18 526

  418 526

4.15 Стройгруппа

  9 150

  7 442

   11 942

4.16 Магазин №4

  27 800

  24 557

  28 057

5.0 Транспортные  средства

  516 707

  172 698

382  698

6.0 Инструмент и инвентарь

  8510

  6 215

  9 215

7.0 Мебель

  14 595

  10 574

  15  574

8.0 Непроизводственные основные средства

  295 930

  295 930

1  295 930

9.0 Производственные основные средства других отраслей

  408 316

  319  971

  900  071

ИТОГО:

68 393 314

49 507 000

73 033 897

Нематериальные активы

Итого НМА

2 080 000

1774 000

2 430 000

Товарно-материальные запасы

Итого ТМЗ

30 070 000

23 200 000

Дебиторская задолженность

Итого ДЗ

13 591 000

9 250 000

 

Расчет стоимости в затратном подходе =

________________________

 

Задача № 4. По результатам задач №№ 1, 2 и 3 проведите согласование результатов и выведите  итоговую величину стоимости оцениваемого предприятия.

Таблица 12

Таблица согласования результатов

Показатель

Доходный  подход

Сравнительный подход

Затратный подход

Величина стоимости

Весовой коэффициент

Итог стоимости

 

Задача № 5. Оцените ликвидационную стоимость ООО <Элма> на 01.01.2011г. Исходные и вспомогательные материалы помещены в таблицах №№ 13-16. Ставку дисконта рассчитайте и обоснуйте самостоятельно (она может быть разной по различным видам активов). Величина обязательств состоит из кредиторской задолженности и равна 7 500 тыс. рублей.

Разработан и утвержден следующий график ликвидации активов предприятия.

Таблица 13.

Календарный график ликвидации предприятия

№ п/п

Вид активов

Срок ликвидации (мес.)

1

  Здание с земельным участком

12

2

 Машины и оборудование

9

3

 Нематериальные активы

6

4

 Производственные запасы

3

5

 Дебиторская задолженность

3

Таблица 14

Расчет ликвидационной стоимости активов (в тыс. рублей)

№ п/п

Вид активов

Рыночная стоимость

% корректировки

Ликвидационная стоимость

1

2

3

4

5

1

Здание с земельным участком

903540

-30

2

Автотранспорт

118500

-40

3

Нематериальные активы

8000

-35

4

Производственные запасы

532700

-20

5

Дебиторская задолженность

83000

-

ИТОГО:

Таблица 15

Расчет ликвидационной стоимости активов

№ п/п

Вид активов

Ликвидационная стоимость

 (тыс. руб.),

столб. 5 табл. 14

Срок ликвидации, мес.

Ставка дисконтирования

Мультиплицирующий множитель

(pvf, n, i)

Текущая стоимость ликвидационной стоимости

 (тыс. руб.)

1

2

3

4

5

6

7 = ст.3хст.6

1

Здание с земельным участком

2

Автотранспорт

3

Нематериальные активы

4

Производственные запасы

5

Дебиторская задолженность

ИТОГО:

Таблица 16

Затраты на ликвидацию предприятия

№ п/п

Вид затрат

Затраты в месяц (тыс. руб.)

Период затрат,

мес.

Ставка дисконтирования

Мультиплицирующий множитель

(pvaf, n, i)

Текущая стоимость затрат, тыс. руб.

1

2

3

4

5

6

7 = ст.3хст.6

1

Охрана здания

105

12

30%

2

Охрана машин

85

9

30%

3

Охрана запасов

30

3

30%

4

Управленческие расходы

100

12

20%

5

Выходные пособия и выплаты работникам

560

3

-

ИТОГО:

 

Расчет ликвидационной стоимости =_______________________________

_______________________________

 

Задача № 6. При определении стоимости 100% пакета акций компании <ХХХ> использовались метод дисконтированных денежных потоков и метод чистых активов, в результате были получены следующие результаты:

Метод дисконтированных денежных потоков - 10 275 000рублей.

Метод чистых активов - 10 785 000 рублей.

Анализ предприятия и ситуации позволяют установить скидку на стоимость неконтрольного пакета акций  оцениваемого предприятия на уровне 25%.

Проанализировав факторы, влияющие на размер скидки на недостаточную ликвидность, а именно: отсутствие спроса и предложения акций компании на фондовом рынке; аналитики  сделали вывод о необходимости скидки на недостаточную ликвидность в размере 40%, что соответствует средней величине скидки в РФ.

Необходимо определить рыночную стоимость 30%  пакета акций.

Укажите решение:


Пример аналогичной работы:

Задача №1. Целью оценки является определение рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Молокопродукт» по состоянию на 01.01.2011г., расположенного в Тверской области. Приведенная в данном отчете оценка будет предложена потенциальным инвесторам для решения вопроса о сумме инвестиций в производство молочной продукции. График изучения объекта:01-20 февраля 2011 года.

Фрагмент решения Задачи №1

Задание на оценку


Практикум по бизнесу. Задание на оценку

Расчет денежного потока и стоимости бизнеса проведен в следующей таблице:

Таблица 5

Rambler's Top100
© 2002 - 2017 RefMag.ru
Источник: http://www.refmag.ru/done/1/k/praktikum-ocenka-stoimosti-predpriyatiya-biznesa.htm


Решение задач по предмету Оценка стоимости Гдз по геометрии номер 90



Решение задачи по оценка бизнеса Задачи по оценке бизнеса - Все для студента
Решение задачи по оценка бизнеса Задачи по курсу Оценка бизнеса
Решение задачи по оценка бизнеса Практикум по оценке бизнеса
Решение задачи по оценка бизнеса 24. Доходы бюджетов, их классификация /
Решение задачи по оценка бизнеса Patrice motsepe house photos - m
Решение задачи по оценка бизнеса Windows 7: convert domain user to local user - ITek Blog
Бесплатный Онлайн решебник Мещерского Бюджетное право - Доходы бюджета ГДЗ (решебник) по Английскому языку 5 класс ГДЗ от Путина 5 класс английский язык ГДЗ по Английскому языку Reader Book 7 класс Кузовлев В.П ГДЗ по английскому языку 3 класс - ответы и ГДЗ по английскому языку 5 класс Кауфман рабочая ГДЗ решебник по английскому языку 9 класс Биболетова Гдз по английскому языку за 9 класс new millennium